投资估价:评估任何资产价值的工具和技术(下册)(第3版)(第3版) (下) 清华大学出版社 2025 pdf kindle mobi epub 下载 百度云盘

估价是投资决策的核心之所在。但是在当今市场上，尤其是在近期的金融危机之后，很多资产的定价越来越复杂。为了反映市场状况的变化，《投资估价(评估任何资产价值的工具和技术第3版下)》进行了全面的修订和更新，提供了评估任何类型资产――股票、债券、期权、期货、实体资产等的更专业的工具。

本书作者阿斯沃斯·达摩达兰教授是估价界的权威，他在书中使用大量真实案例和近期新的估价工具，引导读者掌握符种估价模型的理论和应用。基于此，本书涵盖了以下内容：

金融危机中的估价教训；

应用实物期权理论和期权定价模型评估企业和股权；

对非传统资产、金融服务公司、新创企业、新兴市场公司以及很多其他传统资产的估价；

估价中的概率方法，如情景分析法、决策树和模拟法；

在任何给定的资产估价情景下如何选择正确的模型。

本书是符类资产评估师和对投资估价感兴趣的人上的完美指南，也适合作为高等院校金融类和管理类专业相关课程的教材。

第18章 盈利的各种乘数

18.1 “价格-盈利”乘数(市盈率)

18.2 PEG率

18.3 PE率的其他变形

18.4 “企业价值-EBITDA”乘数

18.5 总结

18.6 问题和简答题

第19章 账面价值的各种乘数

19.1 市账率

19.2 市账率的运用

19.3 在投资策略中的运用

19.4 “市值-面值”比率

19.5 托宾Q系数：市场价值／重置成本

19.6 总结

19.7 问题和简答题

第20章 销售额乘数和行业特定乘数

20.1 销售额乘数

20.2 行业特定乘数

20.3 总结

20.4 问题和简答题

第21章 对金融服务公司的估价

21.1 金融服务公司的分类

21.2 金融服务公司有何独特性？

21.3 估价的一般框架

21.4 贴现现金流估价法

21.5 以资产为基础的估价法

21.6 相对估价法

21.7 评估金融服务公司时的其他问题

21.8 总结

21.9 问题和简答题

第22章 对盈利为负或极低公司的估价

22.1 负盈利：后果和缘由

22.2 对负盈利公司的估价

22.3 总结

22.4 问题和简答题

第23章 对年轻或初创公司的估价

23.1 信息方面的约束

23.2 新范式抑或旧原则：生命周期的视角

23.3 对风险资本的估价

23.4 一般的分析框架

23.5 决定价值的因素

23.6 估算值中的噪声

23.7 对于投资者的含义

23.8 对于管理者的含义

23.9 预期的博弈

23.10 总结

23.11 问题和简答题

第24章 对私营企业的估价

24.1 私营企业具备独特性的原因

24.2 对估价所需数据的估算

24.3 估价动因和价值估算

24.4 风险资本和私营股本的估价

24.5 私营企业的相对估价法

24.6 总结

24.7 问题和简答题

第25章 收购和并购

25.1 收购的背景

25.2 并购所具价值效应的实际证据

25.3 实施收购的步骤

25.4 对并购的估价：偏见和常见错误

25.5 收购的实施

25.6 管理者和杠杆性买断分析

25.7 总结

25.8 问题和简答题

第26章 对房地产的估价

26.1 房地产与金融资产的比较

26.2 贴现现金流估价法

26.3 比较／相对估价法

26.4 对房地产公司的估价

26.5 总结

26.6 问题和简答题

第27章 对其他资产的估价

27.1 可以产生现金流的其他资产

27.2 无法产生现金流的其他资产

27.3 具有期权特征的其他资产

27.4 总结

27.5 问题和简答题

第28章 推迟期权：估价的含义

28.1 推迟项目期权

28.2 对于专利的估价

28.3 自然资源型期权

28.4 其他应用

28.5 总结

28.6 问题和简答题

第29章 扩张期权和放弃期权：估价的含义

29.1 扩张期权

29.2 扩张期权何时具有价值？

29.3 评估持有扩张期权的公司

29.4 对融资灵活性的估价

29.5 放弃期权

29.6 净现值估价法和实物期权估价法的协调

29.7 总结

29.8 问题和简答题

第30章 关于困窘公司股权的估价

30.1 高额举债型困窘公司的股权

30.2 把股权作为期权估价的意义

30.3 把股权作为期权的估价

30.4 对于投资决策的影响

30.5 总结

30.6 问题和简答题

第31章 价值增进：贴现现金流的估价框架

31.1 价值创造措施和价值中性措施

31.2 增进价值的各种途径

31.3 增进价值的关系链

31.4 关于价值增进的总体思路

31.5 总结

31.6 问题和简答题

第32章 价值增进：经济增加值、投资的现金流报酬和其他工具

32.1 经济增加值

32.2 投资的现金流报酬

32.3 关于增值策略的补充说明

32.4 总结

32.5 问题和简答题

第33章 估价的概率方法：情景分析法、决策树法和模拟法

33.1 情景分析法

33.2 决策树法

33.3 模拟法

33.4 对于风险评估概率方法的总体评价

33.5 总结

33.6 问题和简答题

第34章 概览和总结

34.1 估价模型的选择

34.2 应该采用哪种方法？

34.3 选择恰当的贴现现金流模型

34.4 选择恰当的相对估价模型

34.5 何时应该使用期权定价模型？

34.6 总结

参考文献

阿斯沃斯·达摩达兰(Aswath Damodaran)是纽约大学雷纳德·恩·斯坦商学院(Leonard N．Stern School of Business)的金融学教授。他多次获得优秀教学奖，包括纽约大学校级优秀教学奖，1994年曾被《商业周刊》(BusinessWeek)命名为全国商学院系统最杰出的教师之一。此外，达摩达兰还在美国的许多有名投资银行教授公司财务与估价课程。他的著作还有《投资估价》(Investment Valuation)、《公司财务》(Corporate Finance)、《投资管理》(Investment Management)以及《应用公司财务》(Applied Corporate Finance)和《估价的黑暗面》(The Dark Side of Valuation)。

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书籍介绍

这是一本关于投资估价的书，适用于对股票、债券、期权、期货和房地产的估价。本书的指导理念是，对任何资产都可作出估价，虽然有时不尽精确。我欲尽力说明的不仅是用于不同类型资产估价的各种模型之间的差异，并且还将涉及这些模型所具有的共同因素。

对于那些关注估价问题者来说，过去的十年实属意义非凡。理由在于，首先，鉴于亚洲和拉丁美洲市场的增长已经使得新兴市场公司成为热门议题，这一版本中将更多地关注这些公司。其次，我们看到，在2008年的银行危机期间，各种宏观经济因素令公司估价化作泡影，而发达市场与新兴市场之间的界限也愈加模糊不清。危机期间，我吸取了有关无风险利率、风险溢价和现金流估算等金融基本因素的教训，它们已被归结到本书之中。再次，过去的一年间，我们看到了大众传媒公司的蜂拥而起，其收益甚小但资本化程度颇大，恍若20世纪90年代间网络公司狂潮的诡异再现。超乎以往的是，我们看到，事物的变化愈是激烈，它们也就愈是依然如故。最后，股市新参与者的进入（对冲基金、私人股东和频繁交易者）极大地改变了股市和投资方式。伴随着每一次的变迁，一个反复出现的问题是，“估价方法对于眼下的市场是否依然有效呢？” 我的回答依然是，“毫无疑问，而且有过之而无不及”。